Depósitos bancarios en Chipre de residentes y no residentes a nov-12 (fuente: Kirkeegard).
La fecha de esta eurocumbre no fue elegida al azar. Cuando el martes, el lunes es fiesta, abran los bancos en Chipre, todos sus ciudadanos habrán perdido cerca del 10% de sus depósitos si eran superiores a los 100.000€ y un 6,75% para los de menor cantidad. El Estado se apropiará de una cifra cercana a los 5.000€ mill.. este fin de semana los cajeros automáticos apenas si funcionaban. Supongo no hubo tiempo material para reducir de cada cuenta la cifra correspondiente.
Chipre tiene un problema similar a Irlanda o Islandia, el tamaño de su sistema bancario es un 700%-800% de su Producto Nacional Bruto (PNB), con lo que rescatar a los bancos sin quitas a inversores es prácticamente imposible si hundir en la miseria a todos los ciudadanos. El tamaño de la economía chipriota es de apenas 18.000€ mill. y la ayuda recibida de Europa este fin de semana es de nada menos 10.000€ mill., tras pedir unos 17.000€ mill. A Chipre se le acababa el dinero en marzo.
¿Como han dejado el BCE y los bancos centrales nacionales en estos últimos 10 años crecer a los sistema bancarios 6 y 7 veces el valor total de sus PNB?. Trichet explicaba siempre que no era su función, que era responsabilidad de los diversos bancos centrales nacionales, pero en cambio si que aceptaba prestar a estos bancos cantidades sin límite, quedándose el BCE el riesgo final.
Uno de los principales causantes de la crisis en Chipre ha sido que todo su sistema bancario tenia sus activos invertidos en deuda publica griega y tras la última reestructuración dejaron a todos los bancos insolventes.
La gran particularidad de Chipre es que un país invadido por el capital ruso. En un excelente artículo de Kike Vazquez se resumen los principales datos.
Resumiendo, se estima que los depósitos de rusos en bancos chipriotas suman unos 25.000€ mill., es decir una cifra casi una vez y media toda su economía. La cifra total de depósitos bancarios es de unos 70.000€ mill. Otros 5.000€ mill. corresponden a residentes europeos y los aproximadamente 40.000€ restantes son de ciudadanos chipriotas. Por tanto los depositantes rusos perderían unos 2.000€ mill., siempre que no pase algo extraño, retiradas de depósitos en sábado, por ejemplo, justo antes de introducir el calculo del 9,9% de quita o impuesto a algunas de sus cuentas. Muy importantes deben ser los rusos con cuentas en Chipre ya que el gobierno ruso aceptó prestar 2.500€ mill. al gobierno chipriota en 2011. A finales de 2012 les pidieron 5.000€ adicionales que a fecha de hoy no han sido de momento concedidos.
Se puede considerar que Chipre es en realidad una gran lavadora de dinero ruso. No hay mas que ver que las inversiones rusas en Chipre en 2011 fueron de $119.000 mill., y salieron $129.900 mill. hacia Rusia el mismo año (5 veces su PNB).
Lo increíble es que según parece de no ser por Holanda y Alemania, el resto de países de la UE hubieran aceptado rescatar a los bancos chipriotas sin apenas condiciones, que obviamente hubiese ido mayoritariamente a manos rusos. En este escenario me imagino a los rusos en pocas semanas retirando la mayoría de sus depósitos para buscar otro país, quebrando completamente otra vez a los bancos chipriotas y obligando a la Unión Europea a otro rescate. Que suerte que Merkel tenga elecciones este año, nos hemos ahorrado poner mas dinero en unos meses.
Prestamos de emergencia (ELA) del banco central Chipre al sistema bancario.
Esta vez no ha habido quita en la deuda chipriota, a diferencia de Grecia, ya que apenas si había 1.800€ mill. en deuda del estado. Es decir que el sistema financiero dependía de los depósitos rusos y especialmente del dinero del Banco central chipriota que aportó 9.400€ mill. mediante un préstamo de emergencia, (Emergency Liquidity Assistance-ELA) en abril de 2012.
Me gustaría conocer si detrás del banco central chipriota, el BCE garantiza estos fondos, ya que obviamente debió autorizarle para imprimir electrónicamente estos préstamos a sus bancos.
No creo que a corto plazo esto afecte a España, Grecia, Portugal e Italia, pero sin duda en la Unión Europea nos han mostrado a todos una formula imaginativa para saltarse la garantía a los depositantes y la no devaluación de las divisas. La quita a los depósitos en Chipre es también una devaluación parcial de la divisa nacional.
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Alnair
Es la demostración que el Euro fué un error.
Julopzm
¿Un chipriota invertido en acciones escaparía a este corralito? Gracias de antemano.
Gurusblog
Pues Marc, que te puedo decir, pero francamente después que te asalten una vez y con nocturnidad y alevosía te confisquen entre el 6 y el 10% de tus ahorros cual país del áfrica Subsahariana, no veo yo cual tiene que ser el motivo para que ya no solo los Rusos sino también los Chipriotas saquen su dinero a la que puedan de Chipre.
Una cosa es que te los confisquen una vez y te cojan por sorpresa, pero si te pasa dos veces ya quedas como un burro integral.
Marc Garrigasait
Hola Gurusblog, yo lo digo porque para los rusos es mucho mas fácil transferir todo su dinero a toro país y de hacerlo, podría afectar gravemente a sus bancos y exigir otro rescate europeo en 6 o 12 meses lo cual seria ya el colmo.
No hay ninguna solución que no sea sangrante. El gran error fue permitir como en Irlanda y Islandia, que los bancos sean tan monstruosamente grandes para cualquier rescate. Que uno o varios bancos necesiten inyección no es lo mismo que todos los bancos del país (como en Islandia, Irlanda). En este caso las cifras son varias veces su PNB.
No vale aquí, lo que debería haberse hecho en otros países como España, liquidar los bancos quebrados.
Marc Garrigasait
Hola Juliopzm, los chipriotas o no residentes con una cartera de acciones en una cuenta de un banco chipriota no están afectados. Si las acciones son de bancos chipriotas puedes perder dinero por caídas en su cotización cuando abran los mercados pero no por ninguna quita como con los depósitos. Tampoco esta afectado el dinero de ahorradores invertidos en fondos inversión o de pensiones privados.
Marc Garrigasait
Hola Alnair, como dice en su twitter @BolsacomTrading:
“¿Como está la Eurozona? De 17 países el 30% rescatados (5 países) y 1 con corralito. Hay que creer en el Euro.”
Y no olvidéis que Eslovenia esta en la cola esperando el rescate con una deuda sobre PNB elevadísima.
Marc Garrigasait
Artículo interesante de Xavier Brun:
https://www.unience.com/blog/xavierbrun/orden_de_prelacion_no_entiendo_nada_
Diego Otero
Hola, Marc:
Muy buen artículo sobre un tema muy interesante. Creo que es comprensible que los países de la zona euro se resistieran a ofrecer un rescate sin condiciones que en gran parte iba a beneficiar a inversores de fuera de la zona euro en un país con características de paraíso fiscal. En eso, creo que hay consenso generalizado.
Lo que ya no resulta tan comprensible es el recorte a los depósitos de menos de 100K€, ese ha sido el gran error.
Imponiendo una quita del 15,3% a los depósitos de más de 100.000€ se obtenían los mismos fondos que con los recortes aprobados. Esta aplicación es muy ilustrativa:
http://graphics.thomsonreuters.com/BV/Cyprus.html
Parece ser que la propuesta de repartir la quita con los depósitos de menos de 100k partió del propio Gobierno de Chipre, justamente para intentar preservar el carácter de Chipre como paraíso fiscal (el objetivo era evitar tasar por encima del 10% a los depósitos de más de 100K).
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/a2eac7d0-8f11-11e2-a39b-00144feabdc0.html
Asumiendo que fue el propio Gobierno de Chipre quien propuso imponer una quita también a los depósitos de menos de 100K€ (aunque no podemos saber que ocurrió realmente en esa reunión), me parece increíble que la Comision Europea, el ECB y los países del eurogrupo aceptaran. Esto convierte a todos en corresponsables de la decisión, con independencia de quién partiera la propuesta.
Y no lo digo por el aspecto moral de hacer pagar a pequeños ahorradores para que los rusos no se vayan de Chipre (que también), si no por quebrar el seguro de los depósitos de hasta 100K€ impulsado por la propia Comisión Europea para toda la zona euro. Este seguro no es un “buenismo” hacia los pequeños ahorradores, es uno de los pilares sobre los que funciona la banca con reserva fraccional. Su objetivo es minimizar los riesgos sistémicos evitando los pánicos bancarios que pongan en peligro el sistema financiero.
No podemos asegurar que el rescate a Chipre vaya a generar un pánico bancario en Europa (especialmente en los países periféricos con problemas como España), pero el riesgo de que ocurra ha aumentado forma absurda e innecesaria. Parafraseando a Joel Greenblatt, lo que han aprobado es como “atravesar una fábrica de dinamita con una cerilla encendida. Puedes sobrevivir, pero sigues siendo un idiota”.
Marc Garrigasait
Parece que se van a cambiar las condiciones del impuesto a los depositos en Chipre tras la presión popular e internacional. Podrian reducir el impto a las cuentas de menos de 100.000€ al 3% y subir la de + de 100.000€ al 12,5%.
He escrito lo siguiente en twitter:
– Tranquilo ya no le quitaremos dinero de su cuenta bancaria, ya le subiremos el IVA, el IRPF, imptos especiales, el IBI y otras tasas.
– o sea, es mas justo castigar a quien haya ahorrado todo su vida y tenga +100.000€ en su banco q a quien lo haya gastado…
– ..¿o es mas justo q un jubilado ingles que se va a vivir a Chipre hace 12 meses con 300.000€ en su banco, le roben un 12,5%?
– ….o es + justo que si pedistes un crédito la semana pasada y debes 200.000€ te confisquen un 12,5% del saldo pero debas lo mismo?
Marc Garrigasait
Interesante tu comentario Diego. Aunque yo no comparte que sea mas justo que lo paguen todo los de mas de 100.000€. Excepto a los que usan Chipre como lavado de dinero o paraíso fiscal, es muy injusto que no se reparta entre todos. Porque además, me imagino se subirán muchos mas impuestos de los que se habló este fin de semana. Mi pregunta es, Los nuevos impuestos a quien se aplicaran? a que tramo de la población?