El gráfico que nos explica por qué el Euro se deprecia
Balance de la FED y del BCE de 2008 a 2013, (fuente: Yardeni.com). En los últimos años, los cinco principales bancos centrales del planeta han estado aplicando, coordinadamente o no, las políticas monetarias más agresivas en la relativamente corta historia … Continued
Quiebras o “defaults” externos por países desde 1800
Cuadro de países con mayor número de quiebras o “defaults” externos desde 1800 hasta la actualidad, (fuente:The Economist vía Rogoff y Reinhart). No hay mejor enciclopedia de historia económica mundial que el libro “This time is different” de Kenneth Rogoff … Continued
En qué manos están las acciones japonesas
Peso de los inversores extranjeros en la bolsa de Japón, (1986-2014, fuente WSJ). Japón es un país único en el mundo. Quien haya viajado alguna vez se da cuenta enseguida. Su cultura, su gastronomía, sus aficiones, sus colores, su organización … Continued
Un medio de pago revolucionario nacido en África
¿De que tarjeta de crédito me hablas? ¿Visa?, aquí en Africa se usa M-Pesa. De África, el gran continente olvidado, nos llegan continuamente historias empresariales sorprendentes, imaginaros las que no sabemos. Ya escribí el año pasado sobre el nacimiento de … Continued
El fraude de Gowex no podía ser más positivo
El Joker nos ha engañado a todos. Que una empresa que ofrece wifi gratuito, que genera un cash flow libre de unos 10 a 20 mill. de Euros anuales (según las cuentas oficiales presentadas en su día, que muy probablemente … Continued
Bonos basura inundando el mercado y los “burrito bonds”
Volumen total de bonos basura (“high yield”) en circulación (1971-abr-2014 en trillones, fuente: (Edward Altman, Merril Lynch). Los bancos centrales nos empujan a todos los inversores-ahorradores del mundo a tomar muchos riesgos. Quien los ha asumido en los últimos 18 … Continued
Las recompras de acciones continúan impulsando la bolsa USA
Evolución del índice S&P 500 y volúmenes de recompra de acciones y pago de dividendos, (1999-mar-2014, fuente: yardeni.com). La larga tendencia alcista en los mercados de acciones y bonos norteamericanos nos muestra síntomas claros de madurez, de estar en la … Continued