Preguntas y respuestas ante esta crisis global.

Hasta ahora solo hay un botón en la máquina de los bancos centrales.

Ante un fin de semana clave en la historia contemporánea de la humanidad, creo que vale la pena reflexionar sobre las mejores medidas o recetas para esta devastadora crisis. Es muy presuntuoso pretender dar recetas, supongo que pensareis mucho de vosotros. Yo solo quiero exponer y compartir con vosotros mi punto de vista. Yo tengo relativamente claro, que ya es mucho, cuales medidas son malas o incluso contraproducentes, en cambio tengo muchas dudas sobre cuales son las recetas necesarias. Una de las decisiones que han acelerado esta semana la crisis es la horrorosa decisión europea de garantizar por Ley todos los depósitos de todos los bancos. Esto supone subir el problema de algunas entidades a todo el Sistema entero. Fidel castro no lo hubiese echo mejor.  He elegido algunos comentarios vuestros del último post, para responder que es lo que yo pienso en cada caso:

Lluis Moncusí escribía:

“Una medida necesaria sería la de modificar las leyes contables para activos poco líquidos, que deje ser un mark-to-market pq es una bola de nieve. Una medida adicional sería sentar las bases para una regulación financiera internacional con posibilidad. Otra medida que las inyecciones diarias de los bancos centrales estuvieran obligadas a que una parte los bancos la prestaran a público y empresa.”

Respuesta: Lo de la valoración en balances de activos ilíquidos es un aspecto clave en muchos casos, estoy de acuerdo que hay que repensarlo otra vez. El problema es que hacen falta meses para consensuarlo a muchos niveles y hay pocos días semanas para tomar decisiones Lluis. Lo de obligar a trasladar los prestamos a público y empresa me gusta mucho. Habría que ver como aplicarlo, nada fácil pero es clave.

Enero Knorr escribia:

“Trichet iba a saco a mantener a raya la inflación, y lo va a lograr: la crisis va a hacer bajar tanto el consumo que la inflación va a bajar espectacularmente, si no llega a la deflación.”

Respuesta: Yo también defiendo la bajada de intereses a casi 0, en mi opinión veremos inflación negativa en unos meses. Por tanto, ¿para que esperar?, a Trichet lo pagamos para que se anticipe, si aplica medidas a posteriori esto sabe hacer hasta un mal catedrático.

Bullspread escribió:

“Creo que por primera vez no estoy de acuerdo con vos Marc y te digo por que:

La bolsa es bolsa y si no la cierran cuando sube, tampoco se debería cerrar cuando baja. Los inversores se tienen que hacer responsables. La baja de los tipos de interés lo único que hace es transportar el problema para mas adelante. Para mi no sirve. Que el banco compre acciones, para que? si , de ultima, igual las tienen que pagar los contribuyentes.”

Respuesta: Tengo muy en cuenta tu punto de vista, en primer lugar porque ya veo que conoces  mucho de economía y en segundo, por ser argentino y por tanto tener mucha mas experiencia que nosotros en crisis financieras. Yo creo Bullspread que la bolsa es una maquina devoradora que en cuanto ve una crisis a 12 meses, lo descuenta y cae en picado en pocos días. Hay que desconectarla unos días para pensar muy bien las medidas a tomar sin prisas. Mira que ocurrió con el Plan Paulson por hacerlo rápido.

Por este motivo hay que bajar tipos, sino se hace hoy se hará dentro de 3 meses y quizá será demasiado tarde. Es la medida mas efectiva, si calculamos todo el endeudamiento mundial veremos el brutal impacto en particulares y empresas cada mes. No se me escapa que bajar los tipos al 0 significa que estamos en una depresión a la japonesa para muchos años, pero retardarlo seria aumentar la crisis para mas tiempo.

Lo de comprar acciones y bonos debe ser extraordinario y solo para unos días. En mi opinión hay que dar una fuerte señal para quitar las ganas a quien quiera seguir vendiendo acciones. Si continua desplomándose el mercado………..

Aunque es cierto que gran parte del mal ya está hecho, solo se trata de acortar la larga crisis que esta ya instalada en el mundo occidental. Tengo muy claro que estamos hablando sobre medidas para amortiguar la crisis, ya es imposible evitarla.

Gurusblog escribió:

“Yo discrepo con lo de tipos de interés al cero, no creo que bajar tipos sea ninguna solución para esta crisis, mirad como se ha bajado medio punto y el euribor incluso ha subido, el problema es que los bancos no se prestan entre ellos y todos acaparan los fondos que tienen cortando la liquidez a la economía real. Hasta que esto no se desbloquee, y no creo que pueda hacerse bajando tipos esta situación no se arreglará. Por cierto, es bueno recordar que en la Constitución Europea que los españoles votamos con alegría (menos mal que gracias a otros países no paso) se fijaba constitucionalmente que el principal objetivo del BCE era luchar contra la inflación.”

Respuesta: Lo de los tipos a 0, me remito a la respuesta anterior. Lo del mandato del BCE a que el objetivo es la inflación, es efectivamente otro de los causantes de la mala gestión del BCE. Hay que cambiarlo ya. ¿Os imaginéis que el CEO de una empresa solo le fijen sus objetivos en función de las ventas de la empresa? ¿Que haría? Seguro que conseguiría subir ventas y seguro que provocaría perdidas en la empresa, ya que no miraría márgenes y al final habría que echar a los trabajadores y los accionistas se arruinarían.

Gracias a todos los que comentais y mejorais mi Blog cada día.

Y finalmente, a las máximas autoridades planetarias, solo pido que Dios los ilumine ante las próximas decisiones clave.