¿Pero, hay que comprar o vender, en que fase del ciclo bursátil y económico estamos?.

Como ocurre siempre, podríamos enumerar una enorme lista de razones optimistas y la misma de pesimistas.

Los tipos de interés en los Estados Unidos y en Europa llevan subiendo un periodo prolongado.
Los tipos de interés de las hipotecas en la India han subido del 8%, de principios del 2006, al 12% actuales.

En Nueva Zelanda el banco central acaba de subir los tipos de interés al 7,75%.

Las primas de riesgo de los países emergentes y de las empresas de menor rating están en mínimos históricos.El volumen de las operaciones corporativas mundiales se sitúan en máximos históricos. Los precios inmobiliarios en varios países ya han empezado a bajar.

El precio de la mayoría de materias primas se encuentran en los niveles máximos de varios decenios.

Metrovacesa paga 1.600 millones de euros por un solo edificio del banco HSBC (c) en el Canary Wharf en Londres, la cifra mas alta pagada en la historia en Londres, y casi el doble que el importe pagado por el ultimo rascacielos de la “City” londinense, el famoso “pepino” (b) similar a la Torre Agbar de Barcelona(a).

Todos estos indicadores son los característicos de las fases finales de todo ciclo económico y bursátil. Si además le añadimos que buena parte del crecimiento mundial ha sido financiado con déficit en algunos casos, pero especialmente con muchísimo endeudamiento, la conclusión aun parece mas clara.

¿Para cuando el final? Siendo imposible de predecir, en mi opinión aun queda cierta gasolina en el deposito y hay que pensar que a veces las partes finales de los ciclos son las mas alcistas.
En breve describiré porqué pienso que los mercados financieros aun puede disfrutar de mas alzas en los próximos meses.