¿Esta barata la bolsa americana?.

En términos de PER, la bolsa americana se encuentra a niveles de valoraciones del año 1.995, por lo que el potencial de revalorizaciones bursátiles parece muy elevado. Pero, se trata del PER con los beneficios actuales.La clave como siempre es conocer los beneficios futuros porque son los que realmente el mercado acabará valorando. Pues bien, aqui no encontramos tan buenas expectativas ya que en primer lugar, los margenes de las empresas están en los máximos de la historia por lo que parece muy dificil se mantengan. Además como podemos ver en el gráfico adjunto, los beneficios tienen poco potencial de incremento ya que en términos de su peso en el PNB americano, están tambien en máximos históricos. Resultado final? parece que aun queda cierto potencial alcista.

Los beneficios empresariales dificilmente son sostenibles.