Si la austeridad nos hunde y no hacerla también, que opción queda

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Déficit y superávit públicos primarios o estructurales por paises (fuente:econocom.com)

En estos últimos meses la gran discusión publica entre dirigentes, empresarios, políticos y economistas, premios Nóbel incluidos esta siendo, ¿Deben los países periféricos europeos aplicar medidas de ajuste duras? O por el contrario, ¿deberían aplicar políticas de crecimiento para recuperar la creación de empleo y aumentar la recaudación fiscal?

Vamos a analizar algunos antecedentes. Grecia desde su entrada a formar parte del Euro en 2001 hasta la actualidad ha incumplido cada año el déficit público del -3% que se fijó en su día como límite máximo recomendable. No en estos años de crisis sino en todos y cada uno de los últimos 10 años consecutivamente. La posibilidad de incumplir una norma europea repetidamente sin sanción alguna, explica en parte el descontrol actual de la Euro zona.

España en cambio cumplió muchos años con un déficit publico anual inferior al -3%, incluso tuvo superávit en algún ejercicio fiscal. Estos números relativamente buenos de déficit anuales, contribuyeron a que el saldo total de deuda pública española fuera en 2007 incluso inferior al 40% sobre el PIB. Este nivel de endeudamiento tan bajo era prácticamente único en Europa. Claro que llegó la gran crisis por un lado y por otro llego Zapatero y en apenas 4 años la deuda sobre PIB se ha duplicado en España.

El caso español es muy fácil de analizar, la burbuja inmobiliaria generó unos ingresos extraordinarios que los dirigentes políticos destinaron a un gasto estructural y cuando los ingresos extraordinarios han desaparecido, el gasto publico no hay quien se atreva a quitarlo. Por este motivo tenemos un déficit primario o estructural que puede estimarse en aproximadamente en un 3,3% del PIB. Os puede parecer poco un 3,3% pero no es así. Déficit o superávit primario es la diferencia entre los ingresos y gastos de un estado sin incluir el coste de intereses de la deuda. Por tanto España con unos tipos de interés de su deuda subiendo por la fuerte alza en la prima de riesgo en el último años, le provoca un sobrecoste muy relevante.

España que ha incumplido repetidamente desde el inicio de la crisis, el cumplimiento de su déficit publico previsto y prometido a Europa, en especial con Zapatero, pero que Rajoy nada mas llegar ha repetido esta mala costumbre. De hecho, cuando los inversores mundiales vieron que Rajoy no iba a cumplir con el déficit máximo previsto ni en su primer mandato fue cuando empezó a dispararse la prima de riesgo y a huir dinero del país. Fue “el gran error de Rajoy”.

Estos déficit han promediado casi el 10% anual sobre PIB, y por tanto muy superiores al déficit primario, lo que demuestra la zozobra de las cuentas publicas en España. De hecho España cada año necesita que le presten mas Euros, €20.000 mill. anuales y subiendo, pero esta cifra es neta. Si calculamos las necesidades brutas anuales, es decir vencimientos deuda más nuevas necesidades, son superiores a los €200.000 mill.

Pero hablar de déficit en términos de PIB minimiza mucho el problema. En realidad las administraciones publicas del estado gastan cerca del 25 al 30% mas de lo que ingresan o bien unos €100.000 mill. anuales.

Los presupuestos del 2013 son ya la culminación del desastre. A pesar de una reducción significativa del gasto en muchos ministerios, no se han tocado las grandes partidas del estado, Sanidad, Educación y pensiones, y el elevado coste de la deuda provoca que para el año 2013 el estado gaste un +5,6% superior al del año anterior. Es decir que a pesar de lo que se publico de presupuestos austeros, en realidad aumenta el gasto en 5,6%.

¿Que ocurriría si en Grecia, Portugal o España se aplicasen medidas expansivas estos años? pues aunque seguramente no caerían tanto los ingresos por recaudación, un mayor gasto del estado supondría que los déficit públicos de estos países superasen el -10% incluso el -15% sobre PIB, cifras sin parangón en el mundo desarrollado o en desarrollo.

Quien defiende que la única política posible hoy en día es aumentar el gasto para actuar de palanca contra cíclica ante la recesión actual, debería explicarnos quien financiaría en este escenario a España con unos €30.000 mill. netos anuales o mas de 200.000 mill brutos de necesidades de financiación para mantener nuestro gasto desbocado.

Si nos comparamos con Italia, veremos como Italia tiene un 30% mas de deuda publica sobre PIB que España pero como en Italia llevan mas de 10 años sin aumentarlo tienen incluso un superávit primario superior al +1,5%. Por tanto Italia tiene equilibradas sus cuentas, España ni lo ha intentado. Alemania tiene un +1% de superávit primario.

Pero la euro zona se mueve sobre estructuras muy frágiles. Francia tiene un déficit primario cercano al 2% sobre el PIB pero con una deuda cercana al 90% del PIB y su economía cayendo en picado.

Y para ayudar al lío de la euro zona, los Estados Unidos tienen actualmente un déficit primario cercano al 6%, es decir del doble del español, por la bajísima recaudación por los descenso en los impuestos iniciados por Bush y mantenidos por Obama. Quien gane las elecciones USA deberá afrontar sin duda una subida de impuestos y disminución de gasto publico.

¿Que pueden hacer los países periféricos europeos si la austeridad actual esta hundiendo a la economía del país y una política fiscal expansiva provocaría una explosión del país al no tener financiador?

Solo queda una opción que pienso tarde o temprano veremos. Puede tardar 2 meses, un año o tres años pero no hay otra salida que decirle a nuestros acreedores que el país no puede asumir el volumen de deuda actual y sentarnos a negociar “una quita” de la deuda. Es el caso de Portugal, obviamente Grecia, Irlanda y España. Y si continuamos dos años mas así entonces deberán hacerlo también, Italia, Francia y Bélgica, ya que la política actual de crear deuda europea para tapar mas deuda esta acelerando el endeudamiento de toda la euro zona.

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6 Responses

  1. Hay una salida más fácil: que se gestione bien el dinero público.
    Todos los que tenemos contacto de una forma u otra con dinero público sabemos que se despilfarra enormemente. Los concursos públicos en realidad son muy poco transparentes, las obras públicas se pasan de presupuesto (se debería negociar un presupuesto cerrado con los contratistas), los políticos a todos los niveles se mueven por interés propio (y de sus familiares a los que enchufan por doquier) si mirar los costes, etc.

    Esto se dá a todos los niveles. Y hay muchos niveles, desde pequeños ayuntamientos hasta medianos, grandes, consejos comarcales, diputaciones, regiones, estado…

    Si saliera una ley según la cual un gestor de dinero público fuera responsable de este dinero respondiendo con sus bienes (y se aplicara), de un año para otro España entraría en superavit.

    Pero claro, si hay gente como Millet que ha robado todo lo que ha podido y más pero sigue libre por que la mitad de este dinero lo utilizó para untar a todo dios… mejor lo dejamos. Cómo era lo de la quita?

  2. […] Si la austeridad nos hunde y no hacerla también, que opción queda […]

  3. ver y leer

  4. La solución es la misma pero con dos politicas o “relatos” diferentes. Devaluan la moneda, lo que en realidad sería una “restructuracuion encubierta”, o directamente restructuran la deuda. Una u otra medida son diferentes caras de la misma moneda. Los argentinos lo sabemos muy bien!. Saludos.

  5. ¿Austeridad?

    Marc, Veo que te han vendido el timo de la austeridad:

    http://juanramonrallo.com/01/10/2012/no-lo-llamen-austeridad/

  6. Et deixo la darrera entrevista a Jonathan Tepper que l ´hi han fet a C33. Molt interessant l´inici d´aquesta, per no dir que tot el contingut. T´agradara.

    http://www.vilaweb.cat/noticia/4046555/20121011/jonathan-tepper-explica-singulars-viabilitat-economica-catalunya-independent.html

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