Yo no quiero que mi pensión esté invertida en Deuda española

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(Artículo publicado hoy en cotizalia.com)

En muchas ocasiones, los temas claves, los mas importantes, no suelen salir habitualmente a la luz pública. El dinero de las pensiones en un país, es sin duda, uno de los temas claves de un país, es la hucha guardada para pagar las pensiones presentes y futuras a todos los ciudadanos. Solo me resta decir que, desgraciadamente, la gestión de la “hucha de las pensiones” ha tomado un giro muy peligroso estos dos últimos años.

Cuando vas a jugar al casino, lo que suele ocurrir es que acabas perdiendo en pocas horas todo el dinero que tenias previsto gastarte. En ese momento lo único que no debes hacer nunca es hacer un “doble o nada” con mas dinero. Algo así ocurrió con Enron, una de las mayores quiebras de la historia. Enron, empresa energética con unos 22.000 empleados, llego a estar entre las 10 mayores empresas de los Estados Unidos. Fue una estafa por fraude, manipulación y ocultación contable, en el que obviamente tenia el favor de la alta administración en Washington por sus enormes aportaciones a partidos políticos. Pues bien, los ejecutivos de Enron, para mantener alto el “soufflé” debían manipular al alza las acciones de la compañía cotizadas en bolsa y como tenían a mano una enorme bolsa con las pensiones de todos los empleado de la compañía, invirtieron todo el dinero del Fondo de pensiones de sus empleados, en acciones de Enron. Con la quiebra de la compañía, todos sus empleados además de perder sus empleos, perdieron toda sus pensiones acumuladas en años. A partir del “caso Enron”, se decidió no permitir a ninguna empresa invertir los fondos de pensiones en sus propias acciones o bonos.

La conclusión es muy sencilla, diversifica siempre y invierte los fondos de pensiones en activos muy sólidos pero siempre lejos de tus propios activos.

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Estructura de las inversiones de los Fondos de reserva de las pensiones de varios países, (fuente: Elpais.es).

La “hucha de las pensiones” en España, ha estado siempre invertida en Deuda del Estado europeos como Alemania, Francia o Holanda. En los años 2006-2007, un 55% estaba invertida en Deuda del estado español, y el 45% del fondo total estaba en deuda publica europea totalmente solvente, aunque no alcanzo a comprender porque la bonos holandeses tenían mayor peso que los alemanes o franceses. Se habló en 2007, de invertir una parte del Fondo de pensiones, en bolsa, lo cual me parece aconsejable. El problema es que a quien se le ocurrió fue en uno de los peores momentos en 30 años, en máximos de bolsa y justo antes de la gran tormenta de 2008. Por suerte no se hizo entonces y yo creo que debería volverse a abrir el debate.

Pero a raíz de la crisis financiera del 2008, mientras los inversores internacionales empezaron a desconfiar de la solvencia de la Deuda Publica española, el Fondo de la Seguridad social, la llamada “hucha de las pensiones” ha procedido a vender sus bonos alemanes, franceses para invertir todo el dinero en bonos españoles. Este “cambio de estrategia” se realizó en nov-2008, y fue publicada en la Web de la Seguridad social (descargaros el documento PDF aquí). Recoge que es obligatorio que un 45% como mínimo se invierta en deuda española (la verdad no entiendo la lógica de este cupo).

Pues bien después de las ventas masivas de la deuda publica alemana, francesa y holandesa en 2009, del Fondo de la Seguridad Social (bonos que luego han subido mucho en 2010), el peso de la deuda publica española en este fondo con 62.598 mill. Eur, o el 6% del PIB español a julio 2010, es ya del 85% y subiendo ¡¡¡¡¡¡¡

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El agujero de las cuentas publicas españolas en 2008-2010 habría provocado este “cambio de política”, (fuente: miblog.rafaelgo.com).

Claro como el gobierno necesita colocar lo que los extranjeros no quieren, no le importar usar lo mas sagrado, que es la “hucha de las pensiones” para colocarle al Fondo de las pensiones la nueva deuda emitida por el estado español.

Igual que Enron, igual que un jugador de casino, el “doble o nada”, es la típica actuación de nuestros dirigentes estos años, que apuestan al doble o nada, si se hunde la deuda publica, nos hundiremos todos. Hay países con todos los fondos de pensiones privados, donde el dinero esta a nombre de cada ciudadano, el ejemplo mas avanzado es Chile, y aunque no es nada fácil que un país como España haga un cambio y privatice sus pensiones al menos deberían dedicarse a proteger esta enorme hucha. Yo propongo una Ley por la que se prohíba invertir, pongamos mas de un 20%, en Deuda del estado español, así en el caso que en un futuro la Deuda publica española sufra de algunas quitas, y suponga pérdidas a los inversores, este dinero de la “hucha de las pensiones” este a salvo.

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11 Responses

  1. Marc, el sistema español de pensiones es de reparto no de capitalización.

    las pensiones que se pagan ahora son las aportaciones de los trabajadores de ahora.

    otra cosa es la hucha, para cuando el sistema no dé lo necesario en cuanto a cotizantes y beneficiarios

  2. […] Yo no quiero que mi pensión esté invertida en Deuda española investorsconundrum.com/2010/09/13/yo-no-quiero-que-mi-pensio…  por ulldegall hace 3 segundos […]

  3. Lo se Juan, que es de reparto, supongo que por este motivo se creo la “hucha de las pensiones”. De hecho creo se empezó a aportar dinero hace menos de 10 años.

  4. si concretamente en el año 2000, se empezo con una dotacion de 600M€ y en 2004 al llegar al poder el PSOE constaba de casi 19.000M€, ahora mismo anda por los 50.000 o 60.000M€

    http://www.seg-social.es/prdi00/groups/public/documents/binario/130232.pdf

  5. Al ver el título he pensado: ¡vaya perogrullada! ¡y yo tampoco! Marc diciendo obviedades.
    Inmediatamente, me he dado cuenta, Marc, que es una de esas obviedades que no se dicen por ahí, por mucho que nos indignen a muchos. Gracias Marc por el post y la divulgación de la idea.
    Por cierto, el timing de la venta de deuda teutona… pa felicitar al gestor oiga…

  6. Yo creo que los sistemas mixtos son los mejores ya que los sistemas privados acaban soportando unas comisiones enormes que en muchos casos se comen todo el beneficio…

    Por ejemplo en australia tienen un sistema privado de fondos de pensiones y el gobierno ha hecho un estudio que ha demostrado que con las gigantescas comisiones que se llevan los que las manejan podrían tener un fondo de pensiones estatal. La verdad que si no están bien manejadas puedes llegar a la jubilación sin nada…. podéis pedirlo a los trabajadores de Enron como dice Marc y a muchos otros……

  7. Evidentemente: se trata de doble exposición al riesgo país que ya sufrimos. Yo lo invertiría en deuda alemana sin miedo a equivocarme…

  8. […] Yo no quiero que mi pensión esté invertida en Deuda española (Investors Conundrum) […]

  9. […] critica que la “hucha de las pensiones” invierta un porcentaje muy elevado de su reserva en deuda pública española. La explicación es sencilla, parte del superávit en el sistema se invierte en deuda pública; en […]

  10. Ester, lo que no entiendo es porqué no podría haber un sistema de capitalización con gestores públicos, que podrían ser transparentes y no tener las comisiones abusivas que tiene los bancos…

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